【现货】主流矿粉现货价格：日照港PB粉+2至797元/湿吨，巴混+9至834元/湿吨，卡粉+2至958元/湿吨。

【期货】截止3月23日收盘，铁矿主力合约+0.92%（+7.5），收于819元/吨。【基差】最优交割品为PB粉。PB粉和巴混仓单成本分别为853元和857元。主力合约PB粉基差34.4元/吨。

【需求】日均铁水产量228.15万吨，环比+6.95万吨；高炉开工率79.78%，环比+1.44%；高炉炼铁产能利用率85.53%，环比+2.61个百分点；钢厂盈利率42.42%，环比+1.29个百分点。

【供给】本期全球发运环比小幅增长。全球发运回升至3144.3万吨，环比+95.5万吨。澳洲巴西发运量2559.4万吨，环比增加95.0万吨。澳洲发运量1995.7万吨，环比增加120.4万吨，其中澳洲发往中国的量1634.8万吨，环比增加47.6万吨。巴西发运量563.8万吨，环比减少25.4万吨。45港口到港量2271.6万吨，环比增加56.6万吨。

【库存】截至3月19日，45港库存17098.40万吨，环比-89.12万吨；钢厂进口矿库存环比+104.96至9034.06万吨。

【观点】昨日铁矿主力合约维持高位震荡，焦煤大涨，成材成本抬升，近期存在产业链利润再分配的可能。基本面来看，供应端，本期全球铁矿发运量环比小幅回升，澳洲发运量继续走高，BHP发运继续走低且降至历史同期低位。澳洲超强台风本周预计沿着西海岸运行，风速或有所减弱，关注对澳洲发运的影响。需求端，上周铁水产量环比大幅回升，前期检修钢厂集中在近期复产，检修影响量显著下滑。目前终端需求恢复偏慢，内需相对疲软，而钢材出口存在不确定性，关注铁水复产高度及持续性。库存层面，钢厂库存环比回升，港口库存小幅去化，受到港量回落及部分品种集中疏港影响，港口库存小幅去库。预计随着到港量回归低位以及复产带动疏港回升，港口库存小幅去库或持平变化。展望后市，在地缘冲突不断升级且市场情绪多变、钢厂复产、BHP谈判悬而未决等因素影响下，短期铁矿主力高位震荡运行。