①焦炭发起首轮提涨，湿熄焦价格上涨50元/吨，干熄焦价格上涨55元/吨，预计将于明日执行。需求端本期铁水继续回升，环比上升2.64万吨/天。库存方面，上游矿山及港口出货均较为顺畅。总的来说，下游利润偏低，首轮提涨后后续提涨阻力偏大，盘面连续回调，但美伊停战协议仍在拉扯，冲突仍将延续，建议关注煤焦低多机会。

②据海关总署数据显示，2026年1-2月进口炼焦煤总量为1982.68万吨，同比2025年增长5.21%。其中，1月份进口炼焦煤为1175.71万吨，2月为806.97万吨，环比降31.36%。出口焦炭方面，根据海关总署公布的出口焦炭数据，1–2月中国焦炭出口总量为143.41万吨，同比降41.87%。其中2月焦炭出口59.37万吨，环比降29.35%，同比增41.99%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

市场研判：逢低做多