周四晚间，市场在特朗普强硬讲话后承压回落，金银震荡走弱。纽约黄金主力合约下跌2.8%，报4679.7美元/盎司；沪金主力合约跟跌0.74%，报1036.64元/克。纽约白银主力合约大幅下跌4.15%，报72.924美元/盎司；沪银主力合约同步下跌1.87%，报18010元/千克。

消息面上，地缘层面，特朗普在全国讲话中表示若无法达成协议，将在未来两到三周内对伊朗实施更激进的打击，抹杀了市场对战争结束明确时间线的希望，全球风险情绪急剧恶化，美元指数走高，大宗商品普遍承压。随后消息称伊朗与阿曼正在起草霍尔木兹海峡通行协议，三艘能源船只进入海峡，市场再度波动，但避险情绪并未完全消退。宏观层面，美国上周初请失业金人数下降，劳动力市场维持低招聘低裁员局面，降低了美联储降息的预期；美联储官员洛根和威廉姆斯均释放按兵不动信号，进一步压制贵金属。此外，土耳其黄金储备两周骤减近120吨，对金银市场情绪形成扰动。

短期来看，地缘消息反复无常，市场情绪高度敏感，贵金属行情波动加剧。清明假期临近，假期休市期间海外市场仍存较大变数，当前不宜过度博弈。操作上建议严格控制仓位，黄金多单轻仓持有或暂观望，白银多看少动。中长期看，地缘风险与全球央行购金逻辑未变，贵金属向上趋势依然稳固。节后需重点关注美伊谈判实质性进展及美国非农数据对降息预期的进一步指引。