过去一周，铂钯市场呈“宽幅震荡，先抑后扬”走势，核?驱动仍为美伊地缘局势、原油价格及美元波动。

美伊双边就战事停火给出和平表态，市场?险偏好迅速回升，国际原油与美元?位回落，铂钯展开了持续两天的震荡反弹格局；特朗普于上周四再度释放对伊强硬表态，表?未来两?三周将持续?强度打击伊朗，市场修正冲突缓和预期，油价走?、美元与美债收益率获?撑，铂钯短线同步走弱，但伊?随后表态特朗普表态纯属“胡?乱语”，市场情绪得到边际修复。

从基本面来看，铂?韧性优于钯?，主因其与贵?属板块联动更强，且基本?更为扎实。WPIC预计2026年全球铂?市场仍存24万盎司缺?，地上库存维持低位，南非矿端受能源、成本及资本开?约束，供给弹性有限。钯?需求仍?度依赖汽油?催化剂，结构相对单?。

展望后市，短线板块或以宽幅震荡为主，中线配置建议优先关注铂?。