铜价自2025年以来持续走强，目前处于历史高位区间，主要受供应紧张和强劲需求(AI、电气化)驱动。截至2026年5月10日，铜价约为$12,430/吨。铜价从2025年初的约$8700/吨上涨至2026年1月的$13000+/吨，涨幅超过50%。多家机构预测2026年铜价将维持在$11500-$14000/吨的高位区间。
全球第二大铜矿印尼Grasberg矿因事故复产推迟至2028年初，当前产能仅40-50%，导致2026年铜产量指引大幅下调。智利、秘鲁等主产区面临矿石品位下降和产量困境。AI数据中心建设、电网升级和电动汽车电气化需求持续旺盛，预计2026年将出现约15-70万吨的供应缺口。
全球铜矿产量增长乏力，远不能满足需求，供应中断是当前市场核心矛盾。2026年全球铜矿产量预计同比增长约4.7%，达到约2450万吨，但这一增长主要来自中国、刚果(金)等地的产能提升，而传统主产区(智利、秘鲁)产量停滞甚至下降。近日Mining.com依据2025年的铜产量，排名了2026年全球十大铜矿。
2. 全球十大铜矿排名 Top 10
(1) 埃斯康迪达 (Escondida)
位于智利的Escondida铜矿，由必和必拓、力拓、三菱和JX Advanced Metals合资经营，位居榜首，2025年生产了135万吨铜金属。Escondida长期以来一直是全球最大的铜矿，但必和必拓(BHP)截至3月31日的九个月运营审查指出，其开采量和选矿厂吞吐量均创下纪录。
(2) 格拉斯伯格 (Grasberg)
位于印度尼西亚的Grasberg铜矿，由自由港麦克莫兰和印尼国有企业Persero共同持有，由自由港运营，全年生产了46.04万吨。自由港仍在承受去年一场致命山体滑坡的影响，该滑坡释放了80万吨泥浆。该公司预计位于中巴布亚省的这个巨型综合体将在2028年初恢复满负荷生产。
(3) 拉斯班巴斯 (Las Bambas)
位于秘鲁的Las Bambas铜矿，由五矿资源(MMG)、中信和Pagoda Tree Investment Company共同拥有，2025年生产了41.13万吨。该矿在2024年曾受抗议活动困扰，但抗议者同意解除对秘鲁一条关键运输路线的封锁，运营于2025年4月恢复。
(4) 布埃纳维斯塔 (Buenavista)
Buenavista铜矿2025年的铜产量为40.94万吨。Buenavista铜矿位于墨西哥索诺拉州(Sonora)，距离美墨边境仅约35公里，由南方铜业公司(Southern Copper Corporation) 拥有和运营，其母公司为墨西哥集团(Grupo México)。Buenavista铜矿
是北美大陆历史最悠久、持续运营的铜矿，自1899年开采至今。以露天开采为主，同时包含地下开采部分。
(5) 科拉瓦西 (Collahuasi)
智利的Collahuasi铜矿，由嘉能可、英美资源集团和三井合资经营，生产了40.41万吨。今年4月，承包商完成了一个系统的建设，该系统将把水从沿海城镇蓬塔帕塔切输送到海拔4,400多米的乌吉纳矿床，这是10亿美元基础设施改善项目的一部分。
(6) KGHM
波兰的KGHM，由Polska Miedz 100%持有，生产了40.11万吨。上个月，该公司表示正在寻求投资欧洲和摩洛哥的矿山，以确保其位于波兰的冶炼基地附近获得矿石供应。KGHM还在我们的银矿排名中位居榜首。
(7) 塞罗维德 (Cerro Verde)
位于秘鲁的Cerro Verde铜矿，由自由港麦克莫兰、住友和Buenaventura合资经营，排名第七，生产了39.15万吨。秘鲁政府于1972年首次开采塞罗维德的氧化矿，并建造了世界上最早的溶剂萃取/电积(SX/EW)设施之一。
(8) 卡莫阿-卡库拉 (Kamoa-Kakula)
2025年，卡莫阿-卡库拉铜矿生产了38.58万吨铜。艾芬豪在2025年因地震活动严重淹没地下矿山而停工三周。今年4月，艾芬豪下调了近期产量指引，称转向地下开发、修复和通道工作将在未来18至24个月内限制矿石供应。
(9) 安塔米纳 (Antamina)
Antamina铜矿2025年生产了36.8万吨铜。Antamina铜矿位于秘鲁中北部安卡什大区(Áncash)的安第斯山脉，海拔约4300米，距首都利马以北约270公里，由多家公司合资运营，其中必和必拓(BHP)和嘉能可(Glencore)各持有33.75%的权益，泰克资源(Teck Resources)持有22.5%，三菱商事(Mitsubishi Corporation)持有10%。Antamina铜矿是全球最大的矽卡岩型铜锌矿床之一，也是秘鲁最大的铜锌矿。
2024年2月，秘鲁环境监管机构批准了一项20亿美元的扩建计划，将矿山服务年限从原定的2028年延长至2036年，扩建内容包括矿区面积增加25%、露天矿坑加深150米以及尾矿库扩容。其配套的安塔米纳尾矿坝设计高度达240米，是世界第二高的尾矿坝，目前正在进行第四次加高，高度已达215米，该坝被必和必拓列为“极高”风险设施。
(10) 奥尤陶勒盖 (Oyu Tolgoi)
Oyu Tolgoi铜矿2025年生产了34.51万吨铜。Oyu Tolgoi铜矿位于蒙古国南部戈壁沙漠地区，距首都乌兰巴托以南约550公里，距中蒙边境约80公里。由力拓(Rio Tinto)运营，力拓持股66%，蒙古政府持股34%，自从2023年开始采用自然崩落法开采。满负荷生产时，预计年均产铜约50万吨，力拓计划在2028年至2036年期间实现这一目标。
目前正处于地下开采的产能爬坡阶段，项目曾面临重大成本超支和工期延迟。蒙古政府认为现有收益分成协议不公平，要求将自身收益占比提高至约60%，并降低开发贷款利率。双方还存在税款诉讼等纠纷。
3. 结束语
除了上述Top 10之外，其余三个铜产量较高的矿山依次是：
(11) 美国亚利桑那州莫伦西(Morenci) 31.3万吨。
(12) 秘鲁Quellaveco 30.99万吨。
(13) 智利Los Pelambres 29.54万吨。