有色：品种强弱分化，有色暂时观望

5月2日国内商品期货多数上涨，有色板块则涨跌互现，沪铜期货低开后回吐部分跌幅，主力合约CU1807收盘报51190元/吨，沪铝期货窄幅震荡运行，主力合约AL1807收盘报14505元/吨，沪锌盘中先跌后涨，主力合约Zn1806收盘报23900元/吨，沪镍期货午后拉高反弹，主力合约Ni1807收盘报105100元/吨。

行业方面，依据财政部、国家税务总局联合发布通知，今年5月起国内增值税原有的17%和11%税率，分别调整为16%、10%，就是这一个百分点的下调，引发了有色下游的终端产品入汽车等降价的连锁反应。近日，包括成品油价格、铁路主要货物运价、车企各款车型零售价格等均有下调动作，此次税率调整对刺激内需扩大实体企业投资起到积极作用。

当前大宗商品的外部环境越发复杂多变，特别是俄铝事件剧情的不断反转，推动有色相关品种大起大落，且市场短期情绪变化放大了波动，然而有色的供需缺口仍是定价的基础，面对国内政策窗口期及二季度工业品传统旺季，对有色金属整体维持二季度震荡回升的判断，持续关注政策后续影响，考虑到铝镍铜等品种的国际贸易格局的不确定性较大，短期多看少动观望为主。