上海电解铜现货成交价50960-51050元/吨，对当月合约报升水10元/吨-升水70元/吨，环比上升20-30元/吨。隔月价差继续保持在200元/吨左右，持货商上抬报价，部分贸易商低价抛售平水铜报至平水，但被快速收掉，投机商逢低买盘，随着盘面价格上行市场整体延续僵持状态。SMM统计中国精铜产量为73.78万吨，环比增3.42%，同比增14.2%，预计5月产量仍在高位。隔夜美元指数飙升打压铜价，沪铜短期震荡，暂观望。

进口供给方面，海关最新数据显示，中国1-4月未锻造铜及铜材进口量为167万吨，较上年同期增加15.2%；4月未锻造铜及铜材进口量为43.9万吨，同比增加46%，环比持平。目前精废价差已收窄至300元/吨，废铜价格优势也无处显现，订单也并不理想，导致废铜市场僵滞格局延续。废铜的替代效应减弱，因此预计5月铜进口量环比有增无减。

操作建议：短期震荡为主，暂观望。

风险提示：无。