期货市场，隔日沪铝活跃合约收盘价15085元/吨，环比涨1.34%；LME3月铝收盘价2285美元/吨，环比跌1.97%，沪伦比值回升至6.6。

现货方面长江现货成交价格14790-14830元/吨，上涨180元/吨；广东南储报14830-14930元/吨，上涨140元/吨。整体情况，华东市场持货商出货积极，贸易商观望，下游按需采购；华南市场持货商惜售情绪较浓，市场上货源紧俏，贸易商积极采购，下游接货积极性有所起色；华南对华东升水收窄至70元/吨。广东地区现货紧俏，某大型贸易商本周持续收货交付长单，主要原因与前期华东华南价差有关，前期华东平水华南，北方铝厂更多发货至华东地区，而不愿意发往更远、运费更高的华南，导致华南地区到货量减少，而该贸易商与不少下游签订销售长单，本周交货只能在现货端买货，支撑铝价。后期关注铁路运费上涨对现货到货量的影响，据了解，一般发酵时长为2周，上周消息或在下周左右再度引起市场流通货源紧俏的态势，特别是新疆地区货源或今后在华南难觅，这样或对下周铝价提供向上驱动力。

库存方面，昨日LME铝库存118.02万吨，环比回落0.62万吨；沪期铝库存79.5万吨，环比减少0.41万吨。据数据，国内现货电解铝库存方面继续回落，铝锭现货数据环比回落2.1万吨，至191万吨，其中佛山库存库存大幅减少。此外，数据显示国内电解铝现货库存197.7万吨，与上周四相比减少5.5万吨。

主要逻辑：近期从基本面角度来看，我们认为目前国内氧化铝价格高位回落，或造成电解铝成本开支回落；而铝下游消费符合预期，在国内现货、LME库存持续回落，铝价或尝试重心上移，今日预计沪铝震荡运行为主。后市关注海外地缘政治、下游需求等问题。