中美贸易战担忧重燃，伦铜昨晚跌破6000关口，报收带下影的大阴线。基本面，市场担忧中美贸易战影响经济和中国铜需求。世界金属统计局周三报告显示，2018年1-5月全球铜市供应过剩17.62万吨，表明目前供需关系是供大于求。同时通过对全球和国内冶炼商产量的分析，预期今年下半年供应也很宽松。CFTC数据显示近期投机商持仓转变为净空。夜盘沪铜受伦铜影响跳空低开，随后小幅回升。图形来看，沪铜跌幅不大，基本在前天夜盘时段的低位附近震荡，没有跌破48000，短期国内走势较伦铜抗跌。日K线沪铜还是维持类似小双底的结构，国内还是有反弹的意愿。后面主要是看伦铜会不会持续、流畅下跌。如果只是短跌，然后企稳，那么国内就还有反弹的可能性。伦铜库存256475吨，-875吨。19日洋山铜溢价（提单）61—73；均价67（0）。19日国内现货市场价格：长江48790-48830；华通48740-48860；广东48860-49060；48740-48860，均价48800（+330）较前日小涨。升贴水平水-升40均价升20（+85）。国内现货水差转向升水，对期价也有支撑。

交易策略：沪铜短线反复，但日线上小双底的形态还没破坏，近期可能会在低位震荡。建议高位空单持有，短空暂时观望。