伦铜继续拉高，今早跳空高开。伦铜连续上涨主要是受中国松政策，以及全球最大铜矿薪资谈判可能引发罢工风险的预期所致。基本面，中美贸易战影响经济和中国铜需求。供应面铜市供大于求，预期今年下半年也是如此。CFTC数据显示近期投机商持仓转变为净空。中国出台宽松举措。智利的Escondida铜矿仍存在罢工的风险。沪铜夜盘小幅回调，基本属于横盘震荡的走势，跌幅并不大，目前看应该是正常的短线回档。图形来看，沪铜日线上连续反弹走势形成，技术指标MACD,RSI都出现短期强势信号，表明反弹走势较强，后期可能还有扩延。技术上两个主要压力带分别位于50700-51000；51500-52000。伦铜库存252400吨，-2025吨。25日洋山铜溢价（提单）63—75；均价69（+1）。25日国内现货市场价格：长江49960-49980；华通49820-49970；广东49960-50160；上海49820-49970，均价49895（+705）较前日上涨。升贴水贴50-升20均价贴15（-25）。现货水差小幅走弱。

交易策略：沪铜连续反弹走势形成，后期空间还可能扩延。建议高位空单持有，短线逢调整短多保护。