期货市场，沪铝活跃合约收盘价14320元/吨，环比跌0.76%，夜盘小幅修复；LME3月铝收盘价2037.5美元/吨，环比跌0.71%。LME铝库存119.21万吨，回落0.31万吨；沪期铝仓单73.16万吨，回升0.33万吨。

现货方面，长江现货成交价格14240-14280元/吨，下跌80元/吨；广东南储报14350-14450元/吨，下跌110元/吨。现货市场华东持货商出货稳定略显挺价，现货贴水收窄，下游仍然按需采购；华南持货商出货积极，流通货源充裕，市场整体成交尚可。库存方面，国内现货电解铝库存方面环比减少0.4万吨至169.3万吨；数据显示国内电解铝现货库存179.5万吨，与前一周四相比减少2.5万吨。

宏观方面：

8月2日凌晨，美国贸易代表办公室正式发布声明，考虑对301项下2000亿美元中国商品征税的税率从10%提升至25%。

商务部新闻发言人8月2日就此发表谈话称，美方这两天有两个动作，一方面发表声明，要把对中国2000亿美元输美产品的征税税率由10%提高到25%，另一方面四处吹风，要和中方恢复谈判。美方对中方玩弄软硬兼施两手策略的这种做法对中方不会有任何作用。对于美方升级贸易战的威胁，中方已经做好充分准备，将不得不作出反制，以捍卫国家尊严和人民利益，捍卫自由贸易和多边体制，捍卫世界各国共同利益。中方一贯主张通过对话解决分歧，但前提是必须平等相待和信守诺言。

铝业要闻：

8月1日，一批1.5万吨的澳大利亚氧化铝以离岸价530美元/吨成交，即期信用证付款，计划于9月装船；7月31日，欧洲一批7000吨氧化铝以离岸价551.5美元/吨成交，9月底之前使用现金付款。印度国家铝业公司（Nalco）出售3万吨氧化铝的招标已结束，然而并未成交，该批氧化铝原计划8月14-18日从印度维沙卡帕特南港发货。

海德鲁(NorskHydro)表示，尚不清楚何时旗下巴西Alunorte氧化铝精炼厂将恢复全部产能。早前巴西一名法官驳回了一项针对挪威海德鲁公司的动议，该动议要求暂停该公司在Paragominas的铝土矿开采活动。

主要逻辑：从金属铝基本面角度来看，我们认为目前国内电解铝成本将随着氧化铝等价格上涨而回升；而铝下游消费逐步进入淡季，国内期货及现货回落幅度减弱，LME库存连续增加，向上驱动力偏弱，国内铝价易涨难跌。今日预计沪铝将区间震荡运行。

操作方面：建议观望，前期多单继续持有。

警惕风险点：海外贸易摩擦升级。