锌：锌价下滑，炼厂利润回落，沪锌偏强。

现货及期货：上海0#锌主流成交20530-20720元/吨，0#普通对1809合约报升水330-380元/吨。炼厂惜售不出，市场0#国产锌锭流通颇为紧俏，仓单虽有释放，然可交长单货源仍不足，周内贸易商间长单进入收尾阶段，出货者寥寥，整体成交尚可。沪锌主力合约上涨2.16%至20105元/吨，LME3月锌下跌0.52%至2376美元/吨，隔夜沪伦比值8.47，环比上升0.07。

全球供需：国际铅锌研究小组（ILZSG）最新数据显示：全球6月锌市场供应过剩3000吨】伦敦8月20日消息，国际铅锌研究小组(ILZSG)周一发布的报告显示，6月全球锌市场供应过剩3,000吨，5月为供应短缺26,000吨。2018年1-6月全球锌市场供应短缺17,000吨。

供应：8月以来，湖南、云南、广西等地炼厂因环保及加工费等因素关停，矿山供应稍显宽松，涨幅在400-450元/吨，北方地区同样小幅上升，8月国内矿现货加工费均价3750元/吨，环比上升250元/吨；但锌价的大幅下滑使冶炼厂利润同样受挫，目前部分冶炼厂实际加工费重返5000元/吨以下。

库存：17日上期所库存较前周降14313吨（-29.1%）、同比减38313吨（-52.3%）至34930吨，18日上期所仓单环比减379吨（-4.4%）、同比减25675吨（-75.7%）至8252吨；18日LME库存环比减725吨（-0.3%）、同比增2675吨（+1.1%）至250700吨，18日LME仓单环比持平（+0%）、同比增94275吨（+74.4%）至220925吨。

逻辑上：加工费加升明显，但锌价大幅下挫，部分冶炼厂利润重回5000元/吨以下，目前沪锌已跌入前期技术平台，中美贸易谈判据悉将于8月21日-22日举行，沪锌多单继续持有，止损在19700。