铝：Nalco氧化铝招标成交价格再度上涨42.5美元/吨，原铝成本或再度提升。

期货市场，沪铝收盘价14735元/吨，回落0.37%；LME休市。库存方面，伦铝库存109.51万吨；沪铝仓单72.04万吨，环比回落0.11万吨。

现货方面，长江现货成交价格14620-14660元/吨，上涨20元/吨；广东南储报14750-14850元/吨，上涨40元/吨，两地价差扩大至160元/吨。华东地区持货商少量出货，下游按需采购。华南地区持货商出货积极，市场下游及贸易商接货积极性下降。库存方面，国内现货电解铝库存方面环比持平，164.8万吨；数据显示国内电解铝现货库存173.9万吨，与前一周四相比增加0.1万吨。

宏观方面：

统计局最新公布的数据显示，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额39038.1亿元，同比增长17.1%，增速比1-6月份放缓0.1个百分点。规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额11913.2亿元，同比增长30.5%，增速排名第一。股份制企业实现利润总额27801亿元，增长21.3%，位列第二。

铝业要闻：

22日宣布在肯塔基州Hawesville重新启动其冶炼厂，这将使该设施恢复满负荷生产。

South32氧化铝有限公司（AluminaLtd）8月23日宣布了强劲的财务表现，增量贡献主要来自氧化铝业务。氧化铝公司在2018年上半年利润翻了一番，财报显示2018年上半年税后净利润为2.86亿美元，比2017年同期增长了110%，得益于2018年上半年全球氧化铝价格的上涨。

据了解，8月27日，VitolGroup（维多集团）以623美金/吨价格中标Nalco（印度国家铝业公司）3万吨氧化铝；Nalco上一笔8月20日招标成交氧化铝价格为580.5美元/吨，今日环比上涨42.5美元/吨。氧化铝内外价格倒挂，中国氧化铝出口仍存空间。预计本周氧化铝仍将维持涨势。

主要逻辑：短期内宏观贸易摩擦影响暂时减弱，对于铝而言，目前国内电解铝成本将随着氧化铝等价格上涨而回升，叠加海外美铝罢工、俄铝或提前关闭产能、海德鲁事件影响，铝价向上趋势明确。但需求仍处于淡季，库存回落幅度减缓，铝价向上驱动力减弱。预计沪铝运行区间14600元/吨-15000元/吨。

操作方面：建议前期多单继续持有，部分持仓成本低者可逢低加多。

警惕风险点：海外贸易摩擦升级。