锌：加工费继续回升、多单注意保护利润、止损上移至21000。

现货及期货：上海0#锌主流成交21710-21800元/吨，0#普通对1809合约报升水90-120元/吨。日内炼厂出货意愿改善，持货商积极出货，然盘面走高需求疲弱，下游刚需采购较为青睐，整体市场成交一般，成交货量环比小增。沪锌主力合约上涨0.89%至21495元/吨，LME3月合约上涨2.47%至2526美元/吨。隔夜沪伦比值8.44，较上周五上涨0.03。

宏观：国家统计局发布的数据显示，2018年1-7月，全国规模以上工业企业利润同比增长17.1%，增速比1月份至6月份低0.1个百分点，其中，7月份利润增长16.2%。国家统计局工业司何平博士昨日表示，总体看，成本持续下降，杠杆率继续降低，随着供给侧结构性改革深入推进，工业利润持续快速增长。

供应：9月国产锌精矿现货加工费均价3950元/吨、环比上升200元/吨，进口锌精矿现货加工费均价65美元/吨、环比上升15美元/吨。显示原料供应紧张继续缓解。因锌价近两个月重心下移明显，冶炼厂检修明显，7月炼厂开工率66.33%，为14年来新低，8月虽有所恢复，但同比仍下降三个百分点左右；而近期矿山属于正常生产季节，叠加部分进口流入，供应相对尚可。

库存：24日上期所库存较前周降4130吨（-11.8%）、同比减39610吨（-56.3%）至30800吨，28日上期所仓单环比减401吨（-12.8%）、同比减25565吨（-90.3%）至2727吨；28日LME库存环比减350吨（-0.1%）、同比增725吨（+0.3%）至247050吨，28日LME仓单环比减4025吨（-2.2%）、同比增58050吨（+48.3%）至178300吨。

逻辑上：目前沪锌技术上处于超跌反弹中，库存小幅下行，沪锌多单继续持有，但加工费继续回升，多单注意利润保护，止损上移至21000。