铜：美国经济数据不佳，美元指数走弱，铜价震荡偏强。

宏观：周三美联储官员鸽派讲话和美国贸易数据不佳拖累美元，周四早盘美元指数一度跌穿95，最终收95.038，跌幅0.10%。

现货与期货：6日现货报47860/吨-48000元/吨，均值环比涨280元，对当月合约均价升125元，升贴水环比跌50元。沪铜主力合约上涨0.65%至47730元/吨，LME3月合约升0.64%至5908.5美元。沪伦比值8.04，跌0.02。沪期铜低位徘徊，沪伦比值保持强势，进口盈利窗口持续打开，盈利维稳于500元/吨左右，当月与远月价差近200元/吨。持货商难以挺价，早市报价升水120~170元/吨后，由于换现意愿强甩货者大增，报价再次显现快降态势，好铜报价调降至升水150元/吨左右，平水铜调价至升水100元/吨左右，但整体成交仍显乏力。第二节交易阶段，平水铜下调至升水80~90元/吨，好铜升水130~140元/吨，成交才有起色，湿法铜下调幅度相对好铜平水铜较小，维持升水20~50元/吨报价水平，下游消费仍显谨慎，入市甚少。进口铜盈利窗口持续打开，货源短期将显现宽裕，合约价差格局也令升水难以为继，市场接货存有足够的压价空间。

库存：9月6日上期所仓单环比减1727吨（-4.21%）、同比减25537吨（-39.37%）至39321吨。COMEX仓单环比减172吨（-0.09%），同比增4876（+2.65%）至188878吨。LME仓单环比减7750吨（-2.96%），同比增39575吨（+18.43%）至254350吨。

消息面：西部矿业集团旗下青海铜业有限责任公司年产10万吨阴极铜项目投产，“青海造”首槽阴极铜正式问世。

逻辑：由于美联储的鸽派表态和美国贸易数据不佳的影响，美元近日略有走弱。如果今日美国非农数据低于预期，则可能会在短期内提振铜价。同时三大交易所总库存继续减少，处于阶段性低位，对铜价形成支撑。但美国对华2000亿加征关税计划仍未落地，需警惕贸易战发酵引起的恐慌情绪。预计铜价震荡偏强。

操作策略：建议观望，风险偏好高者可以逢低买入。