期货市场，周五（21日）LME铝3月合约收盘价2081美元/吨，环比涨1.19%；然昨夜LME铝收2040左右，环比回落，与周四收盘价相差无几。库存方面，伦铝库存101.31万吨，减少0.94万吨；沪铝仓单67.17万吨，回落0.42万吨。

现货方面，长江现货成交价格14680-14720元/吨，上涨140元/吨；广东南储报14790-14810元/吨，上涨130元/吨，两地价差110元/吨。库存方面，据myyouse数据，国内现货电解铝库存方面环比减少1.6万吨至155.2万吨；SMM数据显示国内电解铝现货库存162.3万吨，与前一周四相比减少5.3万吨，下游周末、中秋备货导致库存持续回落。

行业新闻：

中国8月原铝(电解铝)产量为284万吨，同比攀升7.8%;1-8月原铝产量为2,221万吨，较上年同期增加3.5%。国际铝业协会（IAI）数据显示，全球8月原铝产量（包括中国）增至548.5万吨，7月修正后为547.6万吨。

海外氧化铝价格再度回落，澳洲氧化铝FOB价格回落至580美元/吨，国内氧化铝现货均价3288元/吨，与上周持平；在需求稳定的情况下，氧化铝供应增量有限，氧化铝价格易涨难跌，同时，国内氧化铝出口利润随着海外价格回落而降低。

主要逻辑：宏观贸易摩擦间歇式影响有色价格的背景下，对于铝而言，目前国内电解铝成本支撑强劲，同时需求有复苏迹象；但采暖季限产或边际放松；总的来看，铝价向上驱动力减弱，而向下空间有限。预计沪铝运行区间14500元/吨-15000元/吨。此外，关注近期国内减税政策的落地，基于此消息，目前原铝月间价差结构改变，近月高于远月。

操作方面：前期多单继续持有。

警惕风险点：海外贸易摩擦升级海外铝市突发事件

节假日交易安排：今日无夜盘。