宏观面，美国9月零售数据不及预期，美元回落对基本金属有一定支撑。 国内方面，此前央行降准操作生效，市场流动性有所改善。基本面，供给端，镍矿港口库存持续_上升，镍铁价格持稳， 但电解镍库存持续降低。需求端，不锈钢需求回暖，库存开始回落。现货市场方面，观望情绪较浓， 金川镍对俄镍升水仍然较高。总的来说，目前镍基本面仍呈多空交织，镍价或震荡运行。沪镍1901区间102000-106000元/吨。

操作上，沪镍1901建议暂观望。