1、产业动态

国际：巴西十月份出口燃料乙醇2.78亿升，同比增82.3%；环比增58%。今年累计出口14.44亿升。同比增18.5%。10月食糖出口193万吨，同比下降33%。

马来西亚：明年4月1日起对含糖饮料征税，约10美分/升。

孟加拉国将取消40%的，印度食糖进口关税。孟加拉国17/18榨季进口食糖总计261.5万吨。

国内：海口糖会结束，18/19榨季全国预计产糖1060万吨。

恢复300万吨临储政策，缓解糖厂资金压力。

直补工作推进中；打击食糖走私是海关工作重点之一。

2、分析逻辑

郑糖未受原糖大涨太大影响，夜盘表现谨慎，国内糖会结束，产量符合预期，直补成为上方重要压力因素。但预计本榨季快速实施的难度较大。预计随着新糖陆续上市，现货价格将有所回落。原糖受基金买入提振，13美分支撑验证，预计延续反弹，基金持仓改为净多，天气因素导致主产国产量预估下调，巴西中南部或仅有2750万吨左右，减产850万吨。

3、操作建议

关注5000区间的支撑，上方压力5100。