上周五外盘金银连续2日冲高回落，Comex金银比价继续回落。美股分化，美债持平，美元、VIX回落，原油收涨。

消息面上，中国央行10月末黄金储备报2304.46吨，较上月增加0.93吨，为连续第12个月增持黄金。美联储在11月7日周五发布的半年度金融稳定报告中警示，政策不确定性已成为当前美国金融系统面临的首要风险，报告还首次点名将“央行独立性”列为金融系统的风险因素；此外还首次提及了“经济数据的可获得性”成为风险因素，这与美国联邦政府创纪录时间关门导致官方经济数据发布中断有关。永久票委、纽约联储主席威廉姆斯表示，基于近期持续的回购市场压力，以及其他显示准备金从充裕向充足过渡的日益增多的迹象，预计不久后将达到充足准备金水平，届时将开启逐步购买资产的进程。美联储理事米兰表示，与美元挂钩的加密代币大量涌现可能压低中性利率，从而给美联储预留更大降息空间。

经济数据方面，美国11月密歇根大学消费者信心指数初值50.3，预期53.2，其中1年期通胀率预期初值4.7%，前值4.6%。名义利率、盈亏平衡通胀率、实际利率基本走平对黄金影响中性。短端美德利差继续回落对美元支撑减弱。

资金面上，金银配置资金继续分化，其中后者连续4日减持，截至11月7日，SPDR持仓1042.06吨（+1.71吨），iShares持仓15088.63吨（-25.39吨）。金银投机资金表现分化，CME公布11月7日数据，纽期金总持仓47.69万手（+24384手）；纽期银总持仓15.51万手（-1815手）。领先指标北美金矿指数继续反弹。纽伦白银溢价倒挂有所收窄。

技术上，金银维持震荡，回踩10月末低点可能犹存。

策略上，黄金投机多单、配置头寸持有为主，暂缓加仓。