截至11月14日，国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌2.62%报4084.4美元/盎司，周涨1.86%；COMEX白银期货跌5.21%报50.4美元/盎司，周涨4.69%。

美国史上最长联邦政府停摆正式结束，但白宫方面表示10月非农及CPI数据的公布仍存在较大不确定性，当前市场仍缺乏明确的宏观数据“风向标”以判断后续降息路径，前期私人机构数据表明就业市场出现显著转弱迹象，企业裁员创下近三年新高，消费者信心指标连续第五个月持续走低，市场对于美联储降息押注有所抬升，叠加临时拨款法案的通过为市场提供流动性缓冲，以及美国政府债务风险持续加剧，过去一周贵金属市场偏强运行，周五美国与瑞士达成关税协议，市场避险情绪边际转弱，多头获利了结情绪加剧金价高位回调压力。

FOMC官员陆续释放中性偏鹰信号，使得12月降息概率大幅回落至50%水平，对贵金属上行构成压力，但市场共识仍将金价回调视为买入机会，逢低买盘需求为金价提供支撑。

短期来看，若美股市场延续回调态势，短期内流动性风险或加剧贵金属高位回调压力，美联储立场较预期更为鹰派，使得降息预期承压，推动美债收益率阶段性走高，对金价形成潜在利空。

中长期而言，美国债务压力持续加剧，投资者对美元信心趋于转弱，黄金作为美元信用对冲的首选资产仍具备吸引力，叠加逢低央行购金持续介入，金价中枢或进一步抬高。

本周沪金2512合约关注区间：900-950元/克；沪银2512合约关注区间：11500-12300元/千克。