隔夜外盘金银小幅回调，Comex金银比价小幅回落。美元、VIX、原油回落，美债、美股收涨。

消息面上，美联储理事米兰表示，就业市场恶化是由于美联储设定的短期指标利率所致。鉴于通胀压力将随着时间的推移而减弱，因而赞成积极降息。经济数据方面，美国9月零售销售月率0.2%，预期0.4%；美国9月PPI年率2.7%，预期2.7%；9月核心PPI年率2.6%，预期2.7%。ADP周报显示过去四周私营部门就业岗位周均减少1.35万，流失有所加剧。名义利率下行幅度超盈亏平衡通胀率，实际利率继续走低对黄金影响正面。短端美德利差继续回落对美元支撑减弱。

资金面上，白银配置资金连续5日增持，截至11月25日，SPDR持仓1040.86吨（+0吨），iShares持仓15582.33吨（+70.52吨）。金银投机资金连续2日同时减持，CME公布11月24日数据，纽期金总持仓44.23万手（-28079手）；纽期银总持仓14.89万手（-5294手）。领先指标北美金矿指数继续反弹。期货换月后纽伦金银价差倒挂恢复。

技术上，金银短期维持升势。

策略上，黄金投机多单、配置头寸加仓后持有为主。