策略逻辑

广期所公告，PT2606、PT2608、PT2610合约上市首日挂牌基准价405元/克。

氢能发展提供新增长点，可能成为铂金价格的支撑因素。氢能基础设施建设方面，截至2024年底，我国累计建成加氢站497座。2024年新建加氢站60座，包括内蒙古7座、重庆5座、河北5座、新疆5座等。铂是氢燃料电池的关键催化剂，随着我国氢能产业发展规划推进，预计2030年燃料电池汽车市场占有率达到30%，大幅带动铂需求增长。随着供需结构改善及氢能产业拉动，铂价进入反弹周期，具备上涨潜力。

贵金属避险属性增强。全球经济不确定性增加的背景下，铂作为稀有贵金属，投资属性增强，成为避险选择之一。美联储进入降息周期，利率下降的环境相对利好稀贵金属作为零息资产的表现。中长期而言，受供需关系及氢能产业推动，铂价底部持续抬升。南非生产成本上升，地缘政治风险及铂在清洁能源中的应用或支撑铂价表现，未来趋势以上行为主。短期受避险需求支撑，中长期受氢能等新能源产业发展带动，考虑择机逢低轻仓试多。

风险提示

美联储降息节奏慢于预期、下游汽车催化剂和珠宝需求不及预期。