过去一周广期所铂钯金主力合约区间震荡运行，周末关税局势再度升温，特朗普计划对欧洲八国加征关税，短期内或抬升贵金属避险需求。

南非方面，自去年5月中旬以来官方已连续103天暂停强制性负荷削减，电力供应稳定度为近四年以来的最佳水平，令铂矿山短期停产概率显著下降，但长期维护积压问题仍未根除。整体来看，2026年全球铂矿产量恢复速度仍落后于需求修复，供需缺口以及地上库存持续耗减的态势或延续。

欧盟2025年底宣布放缓燃油车禁令并强化排放标准，或边际推动“铂代钯”进程。氢能领域方面，2026年全球电解槽在建容量有望突破17GW，为质子交换膜（PEM）催化剂需求提供较强支撑。

中长期而言，铂钯金的工业逻辑仍主导交易节奏：南非供电与俄罗斯出口的不确定性叠加汽车排放新政落地，使铂金相对钯金表现更具韧性。供需格局的分化或继续推动“铂强钯弱”的行情演绎。

运行区间方面，伦敦铂关注上方阻力位2500美元/盎司，下方支撑位1900美元/盎司；伦敦钯关注上方阻力位1900美元/盎司，下方支撑位1500美元/盎司。