截至1月16日夜盘，沪市以及国际贵金属期货普遍收跌，沪金主力2604合约周涨2.57%；沪银主力2604合约周涨20.03%。

关税局势再度升温，特朗普拟对欧洲八国输美商品加征10%关税，并宣称加征关税的税率将从6月1日起提高至25%，直到相关方就美国“全面、彻底购买格陵兰岛”达成协议，抬升短期避险溢价。美国司法部拟对美联储主席鲍威尔开启刑事调查，但特朗普表示目前并无解雇鲍威尔的计划，市场担忧情绪有所缓解。12月非农新增就业不及预期、美劳动力市场降温的迹象，促使交易员继续消化年内三次降息的概率。中东局势出现阶段性缓和：美国宣布推动加沙停火“第二阶段”，然而伊朗对美军基地再次发出威胁，叠加俄乌前线零星升级，地缘风险依然高企。

展望未来，近期全球地缘局势升温、美国关税以及美联储独立性威胁叙事再起，提振避险需求，白银实物库存紧缺格局难以迅速缓解，显著放大价格弹性。美联储扩表计划强化流动性宽松叙事，在流动性趋于宽松且降息预期延续稳固的背景下，贵金属中期看多逻辑尚未发生明显松动，中长期仍以逢低布局思路对待，短期注意回调风险。

运行区间方面，伦敦金关注上方阻力位4700美元/盎司，下方支撑位4300美元/盎司；伦敦银关注上方阻力位95美元/盎司，下方支撑位70美元/盎司。