上周五外盘贵金属连续2日同时收涨，金银铂续创历史新高，金银比、铂钯比延续一落一升状态。美元下跌，美股分化，美债、VIX、原油收涨。

消息面上，美国总统特朗普表示，如果加拿大对华达成贸易协议，将对加拿大征收100%的关税。美国财政部长贝森特表示，在印度大幅减少进口俄罗斯石油之后，美国可能会取消对印度征收的25%额外关税。

经济数据方面，欧元区1月SPGI制造业PMI初值49.4，预期49.1；美国1月SPGI制造业PMI初值51.9，预期52；美国1月密歇根大学消费者信心指数终值56.4，预期54。名义利率回落叠加盈亏平衡通胀率走升，实际利率加速下行对黄金影响正面。短端美德利差继续回落对美元影响负面。

资金面上，金银配置资金连续2日分化，其中后者连续3日减持，截至1月23日，SPDR持仓1086.53吨（+6.87吨），iShares持仓16089.98吨（-14.10吨）。金银铂钯投机资金同时流入，其中前二者已连续4日增持，CME公布1月23日数据，纽期金总持仓54.77万手（+6716手）；纽期银总持仓16.12万手（+5601手）；纽期铂总持仓80499手（+653手）；纽期钯总持仓19409手（+40手）。领先指标北美金矿指数续创新高。地缘事件频发以及未来一段时间内仍可能加剧将在中期进一步强化“秩序重构”叙事对金价的支撑，而争夺关键矿产资源的目的和倾向也将令银铂钯直接和间接受益。

技术上，贵金属板块续创新高，多头情绪持续高涨，周一早盘纽期金跳空高开标志行情进入加速阶段，再行入场做多风险相对较高。

策略上，黄金投机多单、配置头寸持仓为主，其余品种暂观望。