上周五外盘贵金属探底回升显著反弹，金银比、铂钯比同时走强。美债、VIX、美元回落，原油、美股收涨。

消息面上，美财长贝森特表示，特朗普政府的“强美元政策”并非直接干预汇率，而是通过经济政策为美元创造强劲基本面。司法部对鲍威尔启动调查，虽未发现犯罪，但结果显示可能有不称职过失。日本首相高市早苗领导的执政联盟在周日的选举中获得历史性胜利，为其承诺的减税政策以及增加军费开支铺平道路。美联储副主席杰斐逊表示，对经济前景持谨慎乐观态度，预计就业市场趋稳通胀回归目标。2027年票委、旧金山联储主席戴利表示，可能需要再降息一到两次，以应对劳动力市场疲软。经济数据方面，美国2月密歇根大学消费者信心指数初值57.3，预期55；2月密歇根大学1年期通胀率预期初值3.5%，预期4%。名义利率回升幅度不及盈亏平衡通胀率，实际利率继续下行对黄金影响正面。短端美德利差开始回升对美元影响正面。

资金面上，金银配置资金连续4日同时流出，截至2月6日，SPDR持仓1076.23吨（-1.72吨），iShares持仓16191.09吨（-56.37吨）。投机资金延续撤离态势，但黄金有所回流，CME公布2月6日数据，纽期金总持仓40.32万手（+2287手）；纽期银总持仓13.53万手（-2083手）；纽期铂总持仓70386手（-759手）；纽期钯总持仓16620手（-211手）。领先指标北美金矿指数开始反弹，国内白银溢价显著回落进口窗口关闭，白银纽伦价差连续4日倒挂。

技术上，贵金属二次探底回升，短期能否企稳关注周五低点得失。

策略上，黄金投机、配置头寸持仓为主，杠杆交易如后续下探未破周五低点可轻仓试多，其余品种暂观望。