隔夜，海外铂钯市场呈现分化，伦敦铂小幅收涨1%报2206美元/盎司，伦敦钯跌1.72%报1656.5美元/盎司。

地缘方面，特朗普此前释放美伊战争提前结束的和平信号，市场风险偏好上行，前期获利盘较多的原油大幅回调，银价大涨提振其他金属表现。当前铂钯市场呈现明显的基本面分化，地缘风险以及美联储降息预期是两者共同的短期扰动因素。

铂金方面，长期供应偏紧逻辑依然稳固：受矿山供应疲弱和回收增长有限影响，2026年全球铂金供应料小幅增长；需求端虽受燃油车产量下降及铂钯替代放缓拖累，但玻璃行业扩产带来的工业需求增量，以及铂金币条投资需求的增长，仍将推动全年总需求升至237吨，市场连续第四年处于短缺状态，缺口约7吨，地上库存持续消耗也对铂价形成支撑。

相比之下，钯金中期基本面偏弱。尽管俄罗斯供应仍存制裁与关税扰动，但钯金需求高度依赖汽油车催化剂，长期面临电动车渗透率提升和铂金替代加快的双重压力。

短期来看，美联储降息预期有所抬升提供宏观顺风，后续密切关注美CPI通胀数据表现，若原油价格继续走高铂钯或继续承压。

操作上建议，轻仓区间震荡交易为主。