隔夜，伦敦铂钯市场震荡走弱，昨日广期所铂钯合约高开低走。美国2月CPI基本符合市场预期，但原油价格再度走高为市场焦点，美元指数隔夜走强，压制贵金属市场表现。

当前铂钯市场呈现明显的基本面分化，地缘风险以及美联储降息预期是两者共同的短期扰动因素。铂金方面，长期供应偏紧逻辑依然稳固：受矿山供应疲弱和回收增长有限影响，2026年全球铂金供应料小幅增长；需求端虽受燃油车产量下降及铂钯替代放缓拖累，但玻璃行业扩产带来的工业需求增量，以及铂金币条投资需求的增长，仍将推动全年总需求升至237吨，市场连续第四年处于短缺状态，缺口约7吨，地上库存持续消耗也对铂价形成支撑。

相比之下，钯金中期基本面偏弱。尽管俄罗斯供应仍存制裁与关税扰动，但钯金需求高度依赖汽油车催化剂，长期面临电动车渗透率提升和铂金替代加快的双重压力。

短期来看，若原油价格继续走高铂钯或继续承压，但中期来看，降息预期仍存，需观察后续美国通胀数据走势。

操作上建议，当前轻仓区间震荡交易为主。