隔夜，伦敦金银震荡回落，沪金2606合约跌0.37%报1151.48元/克，沪银2606主力合约跌2.80%报21997元/千克。

国际能源署同意释放4亿桶战略石油储备，但市场反应不及预期，原油价格延续反弹态势，推动通胀预期抬升，美元及美债收益率走强对贵金属市场形成较强压制。美国2月CPI报告显示整体通胀表现基本符合市场预期。尽管本次数据表现较为温和，但2月通胀读数尚未充分反映本轮国际油价上行压力，因此其对后续通胀路径的指引意义仍相对有限。

在此背景下，美联储何时重启降息，仍有赖于未来更多通胀、就业及能源价格传导数据的进一步验证。往前看，美伊态势变数仍存，参考过往中东及俄乌局势的经验，本轮冲突难以迅速平息，原油价格反弹或继续对金银价格形成压制，但在美国中期选举压力下，市场对于TACO交易的预期较强，贵金属市场短期内料延续震荡运行。

在美元信用叙事持久化以及央行购金态势延续的背景下，中长期看多逻辑尚未有明显松动，操作上建议逢低布局为主。