截至3月13日，伦敦铂跌4.93%报2022.30美元/盎司，伦敦钯跌4.32%报1551美元/盎司。

过去一周铂钯市场延续高位震荡、分化运行格局，全球宏观局势扰动仍是短线波动主线。美伊局势表态反复，原油价格先跌后涨，带动贵金属板块整体波动。美国2月非农明显偏弱、失业率上行，一度抬升年中降息预期，对铂钯形成支撑；但随后2月CPI基本符合预期，叠加市场担忧油价上行对后续通胀的传导尚未充分体现，美元指数及美债收益率重新走强，铂钯价格再度承压。

基本面上，铂钯分化或延续：铂金受矿山供应疲弱、回收有限和库存持续消耗支撑，中长期供需仍偏紧；钯金则受汽油车需求走弱、电动车渗透提升及铂替代加快压制，整体表现弱于铂金。

展望后市，若美伊局势反复、原油维持高位，美元和美债收益率或继续对铂钯形成压制。

但中期来看，铂金连续短缺、库存下降的逻辑未变，下方仍有较强支撑；钯金虽受地缘与供应扰动提振，但中期需求偏弱主线尚未扭转，反弹持续性预计弱于铂金。

整体而言，“铂强钯弱”的结构性格局大概率延续，操作上建议仍以轻仓区间交易为主。