隔夜，贵金属市场延续震荡运行，沪金主力2606合约跌0.86%报1115.40元/克，沪银主力2606合约跌0.12%报20528元/千克；COMEX黄金期货跌1.00%报5011.30美元/盎司，COMEX白银期货跌0.42%报81.00美元/盎司。

近期美伊局势持续升级、霍尔木兹海峡风险未消，加剧市场对美国通胀再度反复的担忧，令美联储降息预期继续后移，压制金银单边上行空间。

宏观数据方面，美国1月PCE指标显示核心通胀粘性仍强，去年第四季度GDP修正后仅增0.7%，增长动能明显放缓，反映出美国经济“增长趋缓但通胀仍有韧性”的类滞胀特征。利率预期方面，美联储年内仅展开一次降息成为市场基准情形，宽松押注较前期明显收敛，意味着短期内实际利率走强或仍对贵金属形成压制。

展望后市，降息预期显著回落及美元走强态势或继续压制金银价格表现，但若美伊局势维持偏紧状态，避险溢价料将继续对金价中枢形成底部支撑。与此同时，2月全球实物黄金ETF已连续第九个月录得净流入，表明机构配置型资金整体仍具韧性，尚未出现明显撤离迹象，贵金属仍具备一定的逢低配置价值。

操作上建议，短线区间震荡交易为主，中长线建议逢低布局。

?