【市场回顾】

据央视新闻，美国总统特朗普23日称“我很高兴地报告，美国和伊朗在过去两天进行了非常良好和富有成效的对话，讨论了在中东完全和彻底解决我们之间敌对关系的事宜。”他已指示暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击，为期五天。随后伊朗方面否认伊斯兰议会议长卡利巴夫正在参加与美国方面的谈判。

据新华社，卡利巴夫23日周一在社交媒体发文，否认已经与美国举行谈判，称这是用于操纵金融和石油市场的“假消息”，军方人士还称战斗将持续。美国能源部长Chris Wright在CERA Week上表示美国已启动100万至150万桶/日的战略油储（SPR）释放，必要时可扩大至300万桶/日，他认为油价涨幅尚不足以触发"有实质意义的需求萎缩"。

美联储理事米兰在接受媒体采访时表示，美以对伊战争带来的油价波动尚不足以动摇其年内四次降息的基准预期，联储应待更多信息落定后再行调整政策展望。

芝加哥联储古尔斯比主席表示中东局势引发的新一轮通胀冲击令当前形势"严峻"，已在一定程度上打乱了美联储的既定计划。新冲击来袭之前，通胀已经处于令人不安的高位，当前就业市场距充分就业目标较近，而通胀距2%目标仍有差距，因此在政策权衡中，通胀须被置于更优先的位置。

隔夜，在中东地区局势短期难以缓和且存在进一步升级风险的情况下，市场情绪极度担忧加剧流动性紧张，全球股市和贵金属等被抛售跌幅不断加剧回到年内低位。然而随后美国总统特朗普突发宣布与伊朗官员谈判取得进展并延缓军事打击，国际油价快速“跳水”，贵金属则呈现V型反弹修复跌幅。国际金价开盘后持续下跌并一度抹去今年以来全部涨幅跌近9%至4100美元下方，然而在特朗普宣布暂缓对伊朗打击后价格迅速反弹近300美元，收盘报4405.69美元/盎司，跌1.97%仍创“四连阴”；国际银价走势与黄金同步但盘中波动幅度更大从60反弹至70美元附近转涨，收盘报69.09美元/盎司，涨幅2.21%。铂金同步超跌反弹冲1724美元回到1874美元，收于1874.3美元/盎司跌幅2.24%；钯金最低跌至1321美元后同步V型反转，收盘报1428.2美元/盎司涨2.16%。

【后市展望】

美伊冲突持续伊朗封锁霍尔木兹海峡使能源运输受阻推高原油等相关能化商品价格，通胀压力下全球央行货币政策难以松绑，且市场风险偏好下降美元指数反弹，有色贵金属等商品则被抛售。短期看，市场止跌需看到地缘冲突缓和但在多方利益博弈下实现的条件仍较苛刻，资金流出使贵金属下跌趋势难言结束，然而消息面影响走势波动加剧暂时观望等待局势明朗。

在中东地缘冲突影响下金融市场流动性转弱使白银实物及ETF等投资需求放缓，反内卷及供应约束下光伏等行业生产呈现趋势下行压抑白银需求，但高油价有望加速新能源的替代从而支撑白银的工业需求。短期若美伊战争缓解则银价有望止跌回升，但若局势再次升级可能再次回踩至60美元，上方阻力在85美元，建议卖出19000元以上的沪银虚值看涨期权。

铂钯短期受到宏观金融及工业属性双重打压，走势受金银拖累维持偏弱震荡，铂金或回踩至1750-1800美元区间寻求支撑，钯金或回落至1300-1400美元附近，建议保持偏空思路。