隔夜，市场情绪再度趋弱，海外铂钯市场冲高回落，伦敦铂收涨3.57%报2028.30美元/盎司，伦敦钯收涨6.36%报1564美元/盎司。

地缘方面，此前美伊双边同意为期两周的停火并展开和平谈判，但隔夜以方对黎巴嫩展开军事袭击，导致霍尔木兹海峡再度关闭，市场风险偏好走弱导致铂钯高位回落。从基本面来看，铂金延续偏紧格局，南非主要矿商在价格大涨后仍普遍选择分红、控制资本开支并延长现有矿山寿命，而不愿轻易启动新绿地项目，意味着南非供给弹性依旧偏弱；钯金虽受俄罗斯供应不确定性及美国对俄钯进口潜在关税扰动支撑，但中长期逻辑仍弱于铂金：其需求高度依赖汽车催化剂，而近年来铂对钯的替代持续推进，电动车渗透率提升亦压制其结构性需求。

技术面来看，伦敦铂RSI中轴向上突破，短期动能有所转强，短期50日均线（2080美元/盎司）存在阻力，下方200日均线(1760美元/盎司)强支撑，短期反弹动能犹存，但中期趋势仍相对承压。

操作上建议，短线观望为主，中长线逢低布局铂金多单，注意严格风险控制。