上周五晚间，金银震荡运行。纽约黄金主力合约下跌0.64%，报4787.40美元/盎司；沪金主力合约跟跌0.12%，报1051.54元/克。纽约白银主力合约上涨0.05%，报76.48美元/盎司；沪银主力合约同步上涨1.47%，报18880元/千克。

上周五晚间，美元指数走弱。地缘层面，特朗普宣布将对所有试图进出霍尔木兹海峡的船只实施封锁，并拦截在国际水域向伊朗支付通行费的船只，同时清除伊朗在海峡布设的水雷。美国还宣称不允许伊朗通过出售石油赚钱，并开始封锁伊朗港口的海上交通。这一系列强硬表态意味着地缘紧张局势从“停火窗口”重新转向“军事封锁”方向。宏观层面，美国3月CPI因油价暴涨而同比升至3.3%，核心通胀保持稳健，强化了市场对通胀压力的担忧。美联储戴利表示，如果伊朗冲突迅速解决、油价回落，降息并非没有可能，加息可能性低于降息或维持利率不变。

短期来看，地缘消息频繁切换，预计金银将承压偏弱震荡，若封锁持续或谈判破裂，跌幅可能进一步扩大。技术面上，沪金主力合约参考区间1020-1060元/克附近，沪银主力合约参考区间18000-18800元/千克附近。操作上建议黄金多单控制在两成以内，白银多看少动，重点关注美伊下一轮谈判进展及海峡封锁实际执行情况。