周三晚间，金银震荡运行。纽约黄金主力合约下跌0.5%，报4823.60美元/盎司；沪金主力合约跟跌0.38%，报1055.72元/克。纽约白银主力合约上涨0.1%，报79.628美元/盎司；沪银主力合约跟涨0.10%，报19664元/千克。

周三晚间，美元指数走弱。特朗普表示“战争接近尾声”，白宫对达成协议表示乐观，美媒称双方正逐步达成结束战争的框架协议，伊朗可能考虑允许船只自由通过霍尔木兹海峡阿曼一侧。这些信号强化了市场对地缘局势缓和的预期，推动贵金属在风险偏好修复中获得支撑。与此同时，美国仍在对伊朗施加压力：美财政部宣布不再延长石油制裁豁免，美军将增派数千兵力，并称已完全切断伊朗海上进出口贸易。伊朗则回应若商船安全受威胁，将禁止波斯湾、阿曼湾和红海的任何进出口活动。地缘呈现“高压谈判”特征，消息面反复性较强。宏观层面，美联储哈玛克、萨莱姆均表示需在一段时间内维持利率不变，褐皮书指出中东冲突增加经济不确定性。特朗普则威胁鲍威尔及时卸任，否则将其解雇，并希望沃什上任后利率下降，政策路径不确定性加强。

短期来看，美伊谈判预期仍是主导贵金属走势的核心变量。若谈判取得实质性进展，风险偏好将进一步修复，贵金属有望延续偏强震荡；若谈判受阻或军事行动升级，波动将加剧。当前底部支撑有所增强，但向上突破仍需更多催化剂。技术面上，沪金主力合约参考区间1030-1080元/克附近，沪银主力合约参考区间19000-20000元/千克附近。

操作上，黄金多单可继续作为组合的防御型压舱石轻仓持有。