【市场回顾】

美国总统特朗普16日在白宫接受媒体采访时称，美国与伊朗下一次会谈可能在本周末举行。特朗普在谈及伊朗问题时，称不确定是否需要延长停火期，但目前正取得巨大进展。他表示美国已获得一份“极具分量”的声明，以确保伊朗不会拥有核武器，该承诺的有效期将超过20年。美军参谋长联席会议主席凯恩16日称，所有驶往和驶离伊朗港口的船只均在封锁范围内，若船只不遵守封锁规定，美军将使用武力，可能进行警告射击、登船，并在必要时将其接管，以执行“封锁令”。

据卡塔尔半岛电视台16日报道，巴基斯坦外交部发言人说，伊朗和美国的新一轮谈判具体日期尚未确定。以色列总理内塔尼亚胡当地时间4月16日晚发表视频声明称，他已同意在黎巴嫩实施为期10天的临时停火，以推动美国总统特朗普提出的以黎和平协议倡议，但以军将继续留在黎巴嫩南部。内塔尼亚胡称，这一和平协议必须包括解除黎巴嫩真主党的武装。

美国财长贝森特周三在接受CNBC采访时表示："如果他们（美联储）需要推迟降息，我理解。"他同时补充称，一旦能源成本回落，美联储届时将"能够采取更多行动"推进降息。美国参议院银行委员会的民主党人致信委员会主席称，凯文·沃什的提名听证会应该推迟，直至对杰罗姆·鲍威尔和丽莎·库克的调查结束。

美联储理事米兰周四表示，他倾向于支持今年降息三次，认为将通胀归咎于关税是“不负责任的”。米兰指出，早在战争爆发前，通胀的底层构成对美联储而言就已变得更加棘手，但他预计核心商品价格和住房通胀将继续下降，一年后12个月PCE通胀率有望接近2%的目标。与战前相比，能源冲击并未改变对12至18个月后通胀前景的预期，尚无证据表明出现“工资-物价螺旋”上升，长期通胀预期保持稳定。不过他也承认战争增加了围绕基准预测的风险分布。

纽约联储主席威廉姆斯周四表示，当前货币政策立场"定位良好"，能够应对中东冲突可能引发的持续性供给冲击风险。他警告，这场冲突有可能在推高通胀的同时抑制经济活动，形成双重压力。他预计美国今年年底整体通胀率将在2.75%至3%之间，能源价格上涨的影响已经蔓延至能源以外的商品和服务，不过潜在通胀仍在朝"正确方向"运行。

隔夜，当前美伊谈判进展缓慢下一轮会谈时间尚未明朗，美军封锁霍尔木兹海峡使国际油价持续回升。尽管3月美国通胀数据反弹相对温和，但美联储官员均表达能源价格上涨造成通胀压力使货币政策难以松绑，美债收益率上升，资金观望情绪较浓，贵金属上行乏力随后撑压回落。国际金价开盘后小幅走高至4838美元但后续上行乏力并震荡回落近1%失守4800美元，收盘报4789.51美元/盎司基本持平；国际银价受资金流动性影响波动更大盘中冲高至80.8美元后回落超3%最低至78美元，收盘报78.404美元/盎司，跌幅0.7%。铂金在资金情绪扰动下同样呈现较大波动盘中失守2100美元关口，收于2086.6美元/盎司，跌幅1.03%结束“三连阳”；钯金与铂同步震荡下跌，收盘报1550.75美元/盎司，跌幅0.59%。

【后市展望】

美伊冲突中关键在于霍尔木兹海峡使能源运输受阻推高原油等相关能化商品价格，若未来对通胀压力不断增加全球央行货币政策难以松绑，则对相关风险资产和金属等商品仍有压制。短期美伊停火和美国通胀反弹不及预期都缓和了市场担忧，风险偏好改善情况下地缘局势对贵金属仍有冲击但总体或边际递减。黄金价格在20日线上方形成支撑，上方阻力在60日均线附近，短期单边趋势尚未明朗，波动率下行情况下卖出虚值期权可继续持有。

在中东地缘冲突影响下能化品种走强，流动性转弱使白银实物及ETF等投资需求放缓，反内卷及供应约束下光伏等行业生产呈现趋势下行压抑白银需求，但高油价有望加速新能源的替代从而支撑白银的工业需求。目前白银跟随黄金震荡整理，上方在60日均线82美元附近存在阻力，可逢高卖出虚值看涨期权。

铂钯在宏观金融及工业属性双重扰动下走势对地缘冲突缓和及资金情绪更加敏感，总体与金银同步波动技术面持续修复，铂金价格在20日均线上方窄幅波动，阶段阻力在2150美元，钯金在1500美元上方震荡整理。