【市场回顾】

据新华社，美国总统特朗普22日在接受福克斯新闻频道记者采访时说，何时结束同伊朗的冲突目前“没有时间表”，也无需着急。特朗普说：“有人说我是为了中期选举才急于结束这场冲突，但这绝非事实。”他还说，此前关于延长停火存在“3到5天窗口期”的报道“不属实”，并称关于停火“没有任何时间压力”。据央视记者获悉，美国总统特朗普表示，美伊新一轮和平谈判“最早可能在周五”取得进展。巴基斯坦方面消息称，在其斡旋下，未来36至72小时内重启谈判的可能性正在上升。但目前伊朗方面尚未决定在24日参加谈判，更指出特朗普“又说谎了”。

伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫22日在社交媒体上说，只有在不以海上封锁和“劫持”世界经济为前提、且以色列在各条战线停战的情况下，全面停火才有意义。卡利巴夫还表示，若严重违反停火协议，重新开放霍尔木兹海峡是不可能的。

据央视新闻报道，当地时间22日伊朗方面消息，当天共有3艘船只在波斯湾及周边海域遭伊朗伊斯兰革命卫队拦截，军方动用枪械与火箭推进榴弹（RPG）实施攻击，并扣押其中两艘。

欧盟在公布一项应对伊朗冲突引发能源危机的计划时，提出了包括优化航空燃料分配在内的措施。这项名为“AccelerateEU”的计划由欧盟委员会于周三发布，旨在为成员国提供工具，在不损害欧盟气候目标、也不引发各国之间恶性竞争的情况下，遏制能源价格并应对潜在的燃料短缺。从更长期来看，其目标是推动经济电气化，以避免未来再次受到化石能源冲击。

隔夜，中东冲突悬而未决，目前美伊新一轮谈判的时间点尚未确定，在霍尔木兹海峡仍处于高压封锁的情况下，国际油价呈现强势带动相关商品价格上涨，美股因科技股业绩好于预期而走高，流动性则打击贵金属冲高回落总体偏弱震荡。国际金价开盘后早段价格止跌回升最高至4770美元但后半段回落涨幅收窄，收盘报4738.26美元/盎司涨幅0.41%；国际银价在流动性影响下波动相对黄金更大盘中冲高至78.6美元后回落，收盘报77.671美元/盎司，涨1.35%。铂金在供应偏紧情况下工业属性驱动价格反弹幅度更大，收盘报2073.4美元/盎司，涨幅1.86%；钯金盘中冲高超2%后回落抹去涨幅，收盘报1544.5美元/盎司，微涨0.1%。

【后市展望】

美伊冲突中关键影响在于霍尔木兹海峡使能源运输受阻推高相关商品价格，通胀压力持续使全球央行货币政策难以松绑，资金前期抛售相关风险资产和金属等商品后短期重新回流仍需时间因此对价格仍有压制。短期美伊停火和美国通胀反弹不及预期都缓和了市场担忧，风险偏好改善情况下地缘局势对贵金属的冲击边际递减后，但大规模抛售后央行和ETF等流出的现货需要等待市场逐步消化，美联储货币政策收紧存在打压，期间黄金上涨或缺乏持续性。地缘冲突反复叠加流动性扰动对黄金价格形成压力总体处于4600-4900美元区间，带价格回调到位可逢低构建期权的牛市价差组合地缘冲突反复叠加流动性扰动对黄金价格形成压力总体处于4600-4900美元区间，带价格回调到位可逢低构建期权的牛市价差组合。

在中东地缘冲突影响下流动性转弱使白银实物及ETF等投资需求放缓甚至被抛售，但高油价有望加速新能源的替代从而支撑白银的工业需求，未来有望缓和光伏周期下行趋势。短期白银跟随回调再度测试75美元支撑位，卖出虚值看涨期权继续持有。

铂钯在宏观金融及工业属性双重扰动下走势对地缘冲突缓和及资金情绪更加敏感，工业需求相对稳定对价格形成提振，后续可关注投资资金流向对价格的影响。铂金价格在20日均线2000美元上方窄幅波动，钯金在1500美元上方窄幅震荡。