隔夜外盘贵金属冲高回落强弱分化，金银比走弱、铂钯比回升。美债、VIX、美股回落，美元、原油上涨。

消息面上，美伊在霍尔木兹海峡发生交火；美总统特朗普表示，对伊朗目标的报复性打击只“点到为止”，美国与伊朗的停火协议仍然有效。美国贸易法院裁定总统特朗普最新实施的10%全球关税不成立，并指出这种全面的关税措施并未得到1970年代一项贸易法律的正当授权。中国央行4月增持黄金8.09吨，较3月增持力度加大，为连续第18个月增持。2026年票委、克利夫兰联储主席哈玛克表示，通胀思维正开始变得根深蒂固，因此需要对美联储的下一步政策行动保持开放态度（双向表述）。2027年票委、旧金山联储主席戴利表示，尚无迹象表明能源价格飙升正在推高中长期通胀预期，目前仍致力于将通胀率降至美联储2%的目标。经济数据方面，美国截至5月2日当周初请失业金人数20万人，预期20.5万人。名义利率回升幅度超盈亏平衡通胀率，实际利率开始走高对黄金影响负面。短端美德利差继续回升对美元影响正面。

资金面上，金银配置资金同时增持，截至5月7日，SPDR持仓1033.48吨（+0.28吨），iShares持仓15079.26吨（+21.11吨）。投机资金同时增持，纽期钯持仓连续5日增加，CME公布5月6日数据，纽期金总持仓37.17万手（+3771手）；纽期银总持仓99036万手（+2104手）；纽期铂总持仓61409手（+763手）；纽期钯总持仓15997手（+12手）。领先指标北美金矿指数冲高回落。

技术上，贵金属开始回踩，关注第二个底部支撑。

策略上，黄金多单持有，如回踩企稳可布局白银、铂金等进攻型品种。