截至5月8日，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.27%报4723.70美元/盎司，周涨1.71%，COMEX白银期货涨0.82%报80.83美元/盎司，周涨5.76%。

美伊方面，周末期间双边局势未出现降温迹象，上周美方多次重申停火协议有效，但随后双边再度交火，特朗普警告伊朗尽快达成协议，地缘尾部风险重新升温，避险资金回流推动美元反弹，对贵金属市场形成一定压制，金银价格冲高遇阻回落。宏观数据方面，美国4月非农就业新增较3月数值有所下滑但仍超出市场预期，失业率持平于3月水平，但或由劳动力参与率持续下滑所推动，薪资环比增速整体表现偏弱。

尽管本次非农报告表明招聘步伐有所放缓，但这也标志着近一年来就业首次实现连续两个月环比增长，验证了美国劳动力市场正逐步降温但仍整体保持韧性，薪资偏软表现亦支持后续通胀增速趋缓态势。展望后市，美伊停火谈判进展、美元避险溢价以及沃什正式上任后美联储的政策基调，仍然是影响贵金属后续表现的核心变量。

一方面，美伊局势的进展直接影响了市场风险偏好以及大类资产短线走势，若停火预期反复拉锯，或通过原油价格反弹、美元中枢抬升、削弱降息预期、美债利率走高的路径继续压制金价表现。

从中长期视角来看，金价逢低布局吸引力仍存，美国财政扩张背景下美元信用弱化叙事尚未消退，中国央行连续第18个月增持黄金，波兰央行亦释放扩增黄金储备意愿，奠定了新兴国家央行的逢低购金主基调，为黄金提供中长期底部支撑。

整体来看，黄金短期或延续宽幅震荡格局，上方仍受美元及实际利率约束，但下方配置需求具备较强韧性，操作上建议继续以逢低布局思路对待。