隔夜，金银走势延续分化，伦敦金于4700美元附近震荡运行，伦敦银一度接近90美元整数关口，沪金主力2606合约涨0.11%报1029.20元/克，沪银主力2606合约涨3.38%报21741元/千克，金银比延续下行。

宏观数据方面，美国4月PPI同比涨幅攀升至6%，为2022年12月以来最高，核心PPI亦升至5.2%，均远超预期。能源与运输成本同步上行，服务业通胀创近四年新高，表明价格压力正向更广领域扩散。数据公布后，市场对美联储进一步收紧政策的预期明显升温，利率期货隐含年内加息25个基点的概率升至约50%。此外，美国4月CPI创近三年新高，叠加4月非农就业数据强劲，美联储降息空间被进一步挤压。

消息面上，秘鲁发布能源危机紧急法令，矿山面临限能风险，秘鲁作为全球第一大产银国，法令引发市场对全球白银供给的担忧，叠加AI领域用银需求预期维持强劲，白银短期上涨弹性显著强于黄金。

展望后市，金银价格仍面临地缘与美联储政策预期的双重不确定性。若美伊停火预期反复拉锯，或通过原油价格反弹、美元中枢抬升、削弱降息预期、美债利率走高的路径继续压制金价表现。而从中长期视角来看，美元信用弱化及新兴国家央行持续购金提供底部支撑。

整体来看，短期金价或延续宽幅震荡，银价走势或相对更强，操作上建议，多单逢低布局为主，注意严格风险控制。