长假期间伦铜和纽铜在1月27日下探后均出现小幅反弹的走势，其中纽铜反弹幅度较大，由于特朗普政府对外关税行政令的签署，对我国加征10%，对墨西哥、加拿大加征25%，关税加征后对美国物价水平影响显著，美铜偏强运行。

自1月28日至2月4日期间，伦铜涨幅+0.96%，纽铜涨幅+2.85%。消息面上，受春节长假停工影响，国内制造业PMI为49.1%，环比回落1%。国际方面，美国1月ISM制造业PMI为50.9，预期49.8，前值49.3。基本面上，LME铜库存显著去库，COMEX铜累库速率放缓，随着美国制造业转暖，海外需求或有所提振。国内由于春节长假原因，下游放假累库较明显，但假期结束后陆续复工，亦将对原先累积的库存带来一定去化作用。

总体来看于铜价形成支撑。后市展望，由于美国对外加征关税政策的签署，加之美国制造业有逐步转暖迹象，令美铜整体走势偏强运行，节后沪铜或受其影响震荡偏强运行，注意操作节奏控制风险。


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