春节期间伦铝呈现宽幅震荡走势，1月28日至2月4日期间，伦铝涨幅+0.79%，振幅3.49%。消息面上，国内方面，受春节长假停工影响，国内制造业PMI为49.1%，环比回落1%。国际方面，美国1月ISM制造业PMI为50.9，预期49.8，前值49.3。此外，假期期间美国总统特朗普2月1日签署行政令，对所有进口自中国的商品加征10%的关税。由于美国是世界上铜、铝、钢铁、锌等关键金属的主要进口国，这一关税政策的施为，或将直接作用于美国本土金属价格，铝价亦受其影响而波动剧烈并将有所溢价。基本面上，LME铝库存持续去库，国内受长假停工影响库存有所积累。前期高企原料氧化铝价格逐渐回落，电解铝厂生产利润修复，复工复产后的生产意愿偏积极。需求方面，海外制造业预期转暖，国内复工意愿亦政策预期向好。整体而言，铝类基本面或有供需双增加的局面。后市展望，节后沪铝或受伦铝以及关税政策方面的刺激而波动剧烈，整体呈现震荡略强的走势。

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