宏观面，美联储主席鲍威尔周三表示，美国经济增长似乎正在放缓，消费者支出增长温和，为避免关税而抢购进口商品可能会拖累对国内生产总值的估计，信心也在变差。市场避险情绪升温，美元的吸引力被削弱。基本面，国内外锌矿进口量上升，锌矿加工费持续上升，叠加硫酸价格上涨明显，冶炼厂利润进一步修复，生产积极性增加，加上部分检修停产产能恢复，整体产量将保持增加。目前进口窗口关闭，且进口亏损扩大，后续精锌进口预计明显下降。需求端，下游传统旺季需求逐步回暖，近期锌价下跌，下游逢低采购氛围改善，国内库存下降明显，有望进入传统去库周期，海外延续去库。终端地产边际改善，但仍对需求造成拖累。操作上，建议暂时观望。(