隔夜沪铜主力合约震荡走势，基本面矿端，铜精矿TC费用有所好转但仍处于负值区间，且国内港口库存小幅回升，铜矿供应偏紧对铜价的成本支撑力度仍在。供给方面，由于新投产产能提升加之副产品硫酸价格保持高位弥补冶炼亏损，冶炼厂整体生产情况目前偏积极，但后续考虑到铜精矿供给，可能受原料供给影响，产量增速或将逐步放缓。需求方面，消费淡季影响预计仍有持续，加之美国对铜产品的大幅征税，出口需求将有所抑制，故下游消费需求或将有所放缓，库存总量保持中低位运行。


整体来看，沪铜基本面或处于供给增速逐步放缓、需求受季节性变化以及贸易关税影响略显偏弱的局面。期权方面，平值期权持仓购沽比为1.18，环比+0.0095，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降。


操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。(