上周五外盘金银显著拉涨，Comex金银比价继续回落。VIX、美元回落，原油、美股、美债收涨。


消息面上，美总统特朗普极限施压美联储理事丽莎库克辞职——其阵营成员央行年会会场质问库克有关指控内容而后被驱离会场。美联储主席鲍威尔杰克逊霍尔世界央行年会发言鸽派意味十足，一改此前通胀风险远超就业市场风险之论调，明确指出基准情形下关税对通胀影响可能是一次性的，但就业市场的新常态平衡可能预示着其下行风险增加，暗示将调整政策立场（降息）。名义利率回落叠加盈亏平衡通胀率回升，实际利率加速走低对黄金影响正面。短端美德利差显著收窄对美元支撑减弱。


资金面上，白银配置资金小幅增持，截至8月22日，SPDR持仓956.77吨（-0吨），iShares持仓15288.82吨（+11.30吨）。金银投机资金同时回流，后者连续3日增持，CME公布8月22日数据，纽期金总持仓44.42万手（+10081手）；纽期银总持仓16.17万手（+1636手）。隔夜领先指标北美金矿指数续创新高。


技术上，金银向上大幅反弹，短期关注纽期金银3450和39.3压力。


策略上，黄金配置、投机多单入场后持有为主。

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