锌：盘底震荡


美联储大概率9月降息25个基点，持续关注美国非农数据情况，这将确认美联储降息幅度。


锌精矿利润缓慢挤出流向冶炼端，冶炼利润+副产品盈利，精炼锌厂家开产积极，供应逐步趋于宽松，部分厂家近期有检修动态，国外冶炼产能偏弱，LME库存持续去库且注销仓单比仍位于高位，国内锌库持续累积，下游消费由淡转旺，另有地区镀锌厂家因国五运输限制停产，阅兵前下游接货意愿低迷，需求短期承压但有延后支撑效应，且镀锌产品出口表现亮眼。


海外市场有较大挤仓风险，国内累库周期仍有一定压力，但镀锌产品运输受限在进入旺季消费后或加重市场对镀锌产品紧缺预期，锌价低位盘整，关注22000一线支撑。(