美国2025年关键矿产清单草案， 铜的前景一片光明

美国内政部通过美国地质调查局（USGS）发布了2025年关键矿产清单草案，并提出了一个评估供应链中断风险的新框架。

这份清单将影响未来几年美国的政策、投资和许可决策。

它凸显了关键矿产对经济和国家安全优先事项的重要性。

美国新战略

更新后的清单涵盖54种矿产商品，比往年有所增加，旨在减少美国对外国供应商（尤其是中国）在半导体、电池和国防技术关键矿产方面的依赖。

新增的清单包括钾、硅、铜、银、铼和铅，而砷和碲则被建议移除。

由于美国供应链中存在单点故障风险，因此新增了锆。

铼的作用

对于那些不熟悉铼的人来说，铼是地壳中最稀有的元素之一，它在现代工业中发挥着至关重要的作用。

铼主要用于喷气发动机涡轮的高温合金以及石油精炼的催化剂。

由于铜钼矿开采没有大规模的初级生产和供应，其稀缺性使其对航空航天、能源和国防工业具有战略意义。

政策指导

美国地质调查局强调，该清单将指导：

对美国采矿和加工能力的直接投资；

从矿山废料中回收资源；

联邦对矿物精炼的激励措施；

简化的采矿许可流程。

美国内政部长道格·伯格姆 (Doug Burgum) 将此次更新描述为一份"基于科学的路线图"，旨在确保供应链安全、加强国家安全并减少对"外国对手"的依赖。

供应链风险模型

除了这份清单之外，美国地质调查局还引入了一个全新的贸易中断模型，该模型评估了 84 种矿产商品的 1200 多种贸易中断情景。

该研究量化了贸易中断可能造成的 GDP 损失——每种商品的损失高达数十亿美元——其中风险最高的矿产包括铑、镝、镓、锗、钨和铌。

该方法为美国政策制定者提供了一个强有力的工具，可以优先考虑那些影响重大的矿产的国内投资和贸易战略。

对澳大利亚证券交易所上市公司的影响

对于在澳大利亚上市的勘探和开发商而言，其影响意义重大。

铜和银被列入清单

铜和银均已被添加到 2025 年的草案清单中。

随着华盛顿优先考虑国内和盟国的资源，持有美国这些金属资产的澳大利亚初级企业可能会吸引更强劲的投资者和政策支持。

稀土和电池材料

在美国境内或附近运营的稀土企业和石墨开发商可以从合作伙伴关系、承购权益和加速审批中受益。

友好供应链

澳大利亚作为美国值得信赖的盟友，使在澳交所上市的关键矿产公司成为中国可靠的替代供应商，使其项目在融资和合资方面更具吸引力。

随着美国发出愿意支持符合其安全议程的项目的信号，那些在美国推进铜、稀土和电池级石墨项目的公司可能会受到投资者的青睐。

即使是没有直接美国业务的澳大利亚公司也可能间接受益于全球情绪的转变。

"友好管辖"供应链可能会获得更高的溢价，从而推高整个行业的估值。

投资者要点

2025年关键矿产清单草案强化了这样一个现实：关键矿产不再仅仅与清洁能源有关——它们现在被视为与石油或国防技术同等重要的战略资产。

对于澳交所投资者而言，在美国拥有铜、银、稀土和石墨资产的公司将直接受益，而随着美国继续降低其供应链风险，更广泛的行业情绪可能会得到提振。

公众对清单草案的意见征询将持续30天，最终版本预计将于今年晚些时候发布。

行业领袖预测需求激增，铜的前景一片光明

据报道，美国地质调查局 (USGS) 正在考虑将铜添加到其关键矿产清单中，这预示着铜的需求和价格将延续近期的强势。

铜被一些人视为人类开采的第一种金属，由于其在现代电子产品和清洁能源中的应用，其需求持续增长。

美国地质调查局的消息发布之际，澳大利亚乃至全球最大的两家矿业公司正将这种贱金属作为重点关注对象。

美国供应短缺

美国总统唐纳德·特朗普已经强调了铜的重要性，他最近出于国家安全考虑，对半成品铜产品（不包括原铜和废铜）征收了高达50%的关税。

这些关税也可能支持美国旨在解决目前国内严重铜供应缺口的计划，因为美国铜产量远低于其消费量。

拟议将铜添加到美国地质调查局名单中，将使政府资金能够为勘探、采矿和加工项目提供激励措施，并简化许可流程。

必和必拓铜业聚焦

必和必拓集团 (BHP) 继续将铜视为全球及自身增长的关键。

这家矿业巨头在其近期的经济和大宗商品展望中表示，尽管政策不确定性主导外部环境，但2025财年对铜的需求高于此前预期，并且其继续认为铜价将进入"持久跑赢大盘"的阶段。

随着人口增长预计将为全球城市增加约10亿人口，铜在布线、管道和通信基础设施中的作用使其成为这一转变的关键推动者。

必和必拓表示，预计从数据中心和电信网络到智慧城市和工业自动化的数字经济将加速对铜和钢铁密集型技术的需求。

该公司报告指出："这些正在展开的结构性转变应该能够为大宗商品需求提供缓冲，以应对潜在的即将到来的宏观经济逆风，并将在本世纪末增强势头。"

需求持续强劲

必和必拓首席执行官迈克·亨利表示："我们坚持长期观点，即到2050年，全球需求将从目前的3200万吨增长到5000万吨以上。"

"从中期来看，我们预计尚未承诺的矿山供应将需要跟上不断增长的需求，现有和已承诺矿山的供应将在2020年代末达到峰值。"

他补充说，未来10年，仅满足发展中国家传统行业日益增长的需求，就需要每年约1000万吨的新矿山供应，更不用说数字化和能源转型带来的新兴需求了。

必和必拓预计将其中期资本支出的约70%投资于面向未来的铜和钾肥大宗商品。

力拓也看好铜矿市场

力拓 (Rio Tinto) 预计 2025 年铜产量将大幅增长，并将通过其位于蒙古的奥尤陶勒盖矿和其他项目的持续增产来发挥其应有的作用。

该公司预计产量将达到其 65 万吨至 70 万吨指导范围的较高水平，其蒙古资产的产量可能会大幅增长。

力拓还在大力投资铜和其他电池金属，以利用能源转型带来的日益增长的需求。

来源：澳洲Stockhead / KMC编译