隔夜，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.84%报3545.8美元/盎司，COMEX白银期货涨2.46%报41.725美元/盎司，COMEX黄金白银期货价均创下历史新高，沪市贵金属市场维持强劲上涨动能。


近期贵金属市场强势突破，主要受以下几方面因素驱动：首先，美联储降息预期持续得到强化，9月启动降息成为市场基准情景，若后续美国非农数据再显疲弱，不排除年内降息三次的可能性，推动贵金属板块高度乐观的交易情绪。历史数据显示，在降息预期升温阶段，金银价格通常呈现相对强势。其次，特朗普持续对美联储官员施加压力，威胁美联储政策独立性，推动避险情绪回升并提振金价，白银作为高beta品种跟随黄金上行。此外，金银比价向历史均值回归的交易情绪继续升温，当前伦敦金/伦敦银比率仍高于历史中枢水平，存在进一步修复空间，从而对银价形成潜在拉动。回顾前几个月，金价持续区间震荡，主因关税及通胀预期频繁扰动；近期市场对降息预期不确定性有所消散，交易情绪转向乐观。


展望后续，需重点关注美国8月PMI及非农就业数据，若数据与预期不符，或迎来阶段性回调，但9月降息基本已成定局，出现大幅下跌的可能性较低，除非就业数据显著超预期乐观。


技术面上，多项指标显示黄金与白银均已进入超买区间，短期或有调整需求，投资者需注意风险控制。沪金2510合约本周关注区间：750-850元/克；沪银2510合约关注区间：9600-9900元/千克。


外盘方面，伦敦金价关注区间：3450-3550美元/盎司，伦敦银价关注区间：39-41美元/盎司。(