隔夜，伦敦金价突破3500美元/盎司重大关口，续创历史新高，银价高位窄幅震荡。


宏观数据面，美国8月ISM制造业指数低于预期，数据公布后利率期货显示9月降息概率小幅抬升至90.5%，降息预期抬升推动金价持续走高，银价则受多头获利了结影响步入震荡，非农数据前市场多空博弈加剧。近期贵金属市场走势维持强劲，主要由以下因素驱动：首先，美联储降息预期持续得到强化，9月启动降息成为市场基准情景。虽然此前公布的第二季度GDP延续韧性，但市场对9月降息的预期保持稳固，九月降息25bps概率抬升至90%上方。若后续美国非农数据再显疲弱，不排除年内降息三次的可能性。


其次，特朗普持续对美联储官员施加压力，威胁美联储政策独立性，推动避险情绪回升并提振金价。回顾前几个月，黄金行情多以区间震荡为主，主因关税及通胀预期频繁扰动；近期市场对降息的预期逐步巩固，交易情绪转向乐观。


展望后续，重点关注周五晚间公布的非农就业数据，若经济韧性显著强于预期，金价或迎来阶段性回调，但9月降息基本已成定局，出现大幅下跌的可能性较低，除非就业数据显著超预期乐观。


技术面上，多项指标显示黄金与白银均已进入超买区间，短期或有调整需求，投资者需注意风险控制。沪金2510合约本周关注区间：750-850元/克；沪银2510合约关注区间：9600-9900元/千克。外盘方面，伦敦金价关注区间：3450-3550美元/盎司，伦敦银价关注区间：39-41美元/盎司。(