隔夜外盘金银继续走高，Comex金银比价持续回升。美股分化，VIX、原油、美元回落，美债收涨。


消息面上，美联储理事沃勒再度表态支持马上降息，他还认为未来3-6个月依经济数据情况存在多次降息可能。2026年票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和2027年票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克均提及劳动力市场放缓的影响，前者表示鉴于中性利率水平，仍有一定降息空间。经济数据方面，美国7月JOLTs职位空缺718.1万人，预期737.7万人，为2020年年底以来最低。名义利率回落幅度超盈亏平衡通胀率，实际利率开始走低对黄金影响正面。短端美德利差小幅收窄对美元支撑减弱。


资金面上，金银配置资金同时流出，截至9月3日，SPDR持仓984.26吨（-6.30吨），iShares持仓15281.40吨（-85.08吨）。金银投机资金同时流入，前者已连续7日增持，CME公布9月2日数据，纽期金总持仓49.29万手（+21668手）；纽期银总持仓15.84万手（+4389手）。隔夜领先指标北美金矿指数续创新高。


技术上，金银继续反弹，上升形态保持良好，但持续上涨后高位回调风险也相应增大。


策略上，非农公布前黄金配置、投机多单可逢高减仓。(